本輪市場化債轉(zhuǎn)股實施的關(guān)鍵是甄別“僵尸企業(yè)”。從政策層面來看，符合債轉(zhuǎn)股的企業(yè)只是針對符合正面清單的企業(yè)，即企業(yè)經(jīng)營遇到困難產(chǎn)生高負(fù)債，同時該類型企業(yè)需具備發(fā)展前景好、產(chǎn)業(yè)方向好、信用狀況好的條件。而對于那些扭虧無望、已失去生存發(fā)展前景的“僵尸企業(yè)”;有惡意逃廢債務(wù)行為的企業(yè);債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜且不明晰的企業(yè);有可能助長過剩產(chǎn)能擴張和增加庫存的企業(yè)則成為負(fù)面清單企業(yè)，這些企業(yè)將禁止債轉(zhuǎn)股。然而對于哪些企業(yè)才能稱得上“僵尸企業(yè)”目前還沒有一個統(tǒng)一明確的標(biāo)準(zhǔn)。因此在債轉(zhuǎn)股的企業(yè)資格認(rèn)定方面，還需要各地政府部門給予相關(guān)配套文件協(xié)助甄別。

　　“此輪債轉(zhuǎn)股主要還是涉及到過剩行業(yè)的國企。”上述國企內(nèi)部人士表示，債轉(zhuǎn)股的最終目的是幫助企業(yè)恢復(fù)盈利能力，這與國企改革的目的也不謀而合，因此，兩項改革如何能夠相互配合、共同發(fā)力，是有效減少風(fēng)險、達到事半功倍的辦法。

　　國內(nèi)一家商業(yè)銀行高管表示，市場化是此次債轉(zhuǎn)股相比此前一輪債轉(zhuǎn)股的最大區(qū)別，因此，政府除了規(guī)劃指導(dǎo)，應(yīng)盡量“少伸手”，避免過度干涉相關(guān)項目，而應(yīng)充分發(fā)揮市場經(jīng)濟的作用，讓銀行與企業(yè)自行對接相關(guān)項目。

　　“建設(shè)銀行通過設(shè)立基金，僅出資少量自有資金作為原始資本，同時大量吸收社會資本參與。該方法有利于降低銀行自身的風(fēng)險、擴大債轉(zhuǎn)股規(guī)模、增加社會資金投資渠道。預(yù)計設(shè)立基金、吸引社會資金或成為新趨勢。此外，多元化退出機制也將成為趨勢，資產(chǎn)注入上市公司、大股東承諾回購等方式均有可能被采用。同時，為降低風(fēng)險，融資方往往需要對經(jīng)營業(yè)績進行承諾。此舉有利于提高銀行債轉(zhuǎn)股和社會資金的參與熱情。”聯(lián)華證券相關(guān)專家指出?！　〗K于扭虧為盈，對大部分鋼企來說是一件揚眉吐氣的事，但后市諸多不確定因素仍讓鋼企如履薄冰。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日，已有35家上市鋼企(按申萬一級行業(yè)分類)披露了2016年三季報，其中29家盈利、6家虧損，盈利率超過80%，虧損面不足20%;而在去年同期，35家鋼鐵上市公司中虧損企業(yè)超過60%。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長屈秀麗認(rèn)為，鋼材價格的觸底反彈，一定程度上改善了企業(yè)經(jīng)營狀況、緩解了行業(yè)困難，但鋼材價格短期內(nèi)的劇烈波動也對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和行業(yè)平穩(wěn)運行帶來了較大沖擊和不利影響。

　　盈利鋼企超80%

　　受益于去產(chǎn)能的有效實施以及二季度以來需求面的復(fù)蘇，鋼鐵行業(yè)第三季度業(yè)績持續(xù)改善，大部分上市鋼企擺脫了連續(xù)虧損的窘境。