世界經(jīng)濟(jì)開始穩(wěn)定反彈，未來1?2年穩(wěn)定反彈

美國，德國，英國私營部門杠桿更加順利。近年來，全球基本面依然疲軟，主要發(fā)達(dá)國家之間有更直接的杠桿關(guān)系。在全球凈資產(chǎn)排名中，美國，中國，日本和德國處于較高水平。其中美國的凈資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國，日本，德國等國家。在2008年美國私營部門杠桿下，全球采購能力大幅下降。自2010年以來，全球新購買力主要來自中國，新興市場加杠桿。這也是近年來新興市場經(jīng)濟(jì)，高增長的同時，貿(mào)易順差的下降，外匯貶值的根本原因。

從2016年開始，主要發(fā)達(dá)國家開始實施政府主導(dǎo)加杠桿計劃，隨著通貨膨脹的上升，私營部門的杠桿率預(yù)計將增加。那么世界的主要需求將來自中國，新興市場國家到美國，德國，這些發(fā)達(dá)國家，為了滿足這一需求一些國家要求中國，日本和新興市場國家開始加強(qiáng)面向出口的經(jīng)濟(jì)。

特別是美國，目前私營部門資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，就業(yè)率，企業(yè)收入和利潤都很好，可以有效地通過工資渠道向消費者轉(zhuǎn)換，在這種情況下，美國國內(nèi)消費者的購買力將大大增強(qiáng)，從而形成美國強(qiáng)勁的全球需求。雖然美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的通貨膨脹和資產(chǎn)價格上漲，將進(jìn)一步吸引全球資本流入，而美國需求產(chǎn)生的貿(mào)易抵消，甚至出現(xiàn)在美聯(lián)儲不必擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，美國的貿(mào)易賬戶和資本賬戶抵消了這種情況。

        當(dāng)然，在這種情況下，全球非美國國家只有通過大量出口到美國才能獲得足夠的資金來維持國內(nèi)流動性。這對一些依賴投資和負(fù)債的歐洲國家，亞洲國家和新興市場國家是非常不利的。

根據(jù)IMF，世界銀行和OECD的預(yù)測，2017年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計將高于15年和16年的經(jīng)濟(jì)增長。