俄羅斯設(shè)備租賃市場現(xiàn)狀及前景分析

      俄羅斯大部分地區(qū)使用的基礎(chǔ)設(shè)施，還是前蘇聯(lián)時期的建筑設(shè)備，結(jié)構(gòu)老化，設(shè)備陳舊。更新?lián)Q代以滿足現(xiàn)代化建設(shè)成為俄政府棘手的事情。到2011年，俄羅斯政府將為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和創(chuàng)新現(xiàn)代化發(fā)展投資2000億美元。

     近幾年俄政府對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資帶來了強(qiáng)烈需求。與2006年相比，2007年俄羅斯建筑設(shè)備市場業(yè)務(wù)增長2.7倍，道路建筑設(shè)備業(yè)務(wù)增長達(dá)到36%，而利用租賃方式在基礎(chǔ)資產(chǎn)投資上達(dá)到了11%，占俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)總值的2.1%。

    俄羅斯租賃公司一個最主要的特點是：國有租賃公司、股份公司和私營公司(非國有性質(zhì))。目前，融資租賃的46%來自銀行，9%來自外資，19%來自商業(yè)貸款，而只有16%來自股份，而且銀行獨資的租賃公司也存在。從地域上看，俄羅斯的租賃業(yè)主要分布在大城市，其中53％的租賃公司集中在莫斯科，10％在圣彼得堡，余下的37％分散于其他聯(lián)邦主體(州、邊疆區(qū)、共和國)。

    1、俄羅斯租賃市場概況

    從全球的租賃市場來看，北美和歐洲的租賃業(yè)務(wù)更加繁榮，盡管這些地區(qū)的租賃市場發(fā)展歷史并不比其他地區(qū)久遠(yuǎn)，而南美和東歐的市場發(fā)展速度更快。

    俄羅斯在歐洲市場上表現(xiàn)出高增長速度，進(jìn)入了十大租賃業(yè)務(wù)國家行列。在最近5年內(nèi)，俄羅斯租賃市場每年增長40%～70%，世界市場從1996年-2005年，10年期間平均每年增長3.6%，租賃市場增長了35.9%。而對俄羅斯市場來說，2000年到2007年上半年，7年內(nèi)租賃市場增長了整整19倍，從12億美元增長到240億美元。

    在最近2～3年內(nèi)，俄羅斯租賃市場的營業(yè)額繼續(xù)保持增長，成為有影響力的地區(qū)之一。2007年僅上半年，俄羅斯的租賃市場就取得2006年的全年額度。按照獨立評級機(jī)構(gòu)《ЭκcпepcPA》所提供的資料顯示：俄羅斯租賃市場達(dá)到了160億美元，而租賃公司總值達(dá)到335億美元，2007年末租賃業(yè)規(guī)模達(dá)到了370億美元(圖1所示)。

    最近幾年俄羅斯租賃業(yè)的快速增長，其原因歸結(jié)為國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施改善所帶來的強(qiáng)烈需求。同時，對市場參與者來說，銀行對金融租賃公司信貸積極性的提高，以及吸引出租方大量的貸款和債券融資，也起到了積極的作用。此外，也應(yīng)該看到，當(dāng)前俄羅斯的征稅和法律制度還不健全，與租賃相應(yīng)的立法措施缺失，有待于進(jìn)一步完善。

    俄羅斯租賃市場發(fā)展最明顯的板塊是工程機(jī)械租賃業(yè)。專用設(shè)備租賃交易額從2005年的8.78億美元增長到2006年的16.91億美元。2000-2006年間，租賃服務(wù)業(yè)這一新行業(yè)的交易額動態(tài)變化十分顯著，全俄租賃市場的平均增速達(dá)51.5％。同時，建筑工程和筑路工程設(shè)備租賃額在租賃總額中所占比重為65.9％，2006年專用建筑機(jī)械設(shè)備租賃額在國內(nèi)新增租賃業(yè)務(wù)中所占比重為9.9％，略低于2005年的10.3％。原因在于租賃市場其他領(lǐng)域的增長指標(biāo)影響了專用機(jī)械設(shè)備租賃的地位。過去租賃市場其他領(lǐng)域的增速比較緩慢，現(xiàn)在各領(lǐng)域都出現(xiàn)了更快的增長，雖然其增幅還未達(dá)到建筑機(jī)械設(shè)備租賃業(yè)的增長速度。

    研究顯示，租賃市場大部分的增長都是在傳統(tǒng)的鐵路與公路運輸設(shè)備，以及航空和建筑工程設(shè)備領(lǐng)域。而食品工業(yè)設(shè)備，以及商業(yè)設(shè)備、包裝工程設(shè)備也占到了市場5.1%的份額(如表1所示)。

2、俄羅斯建筑道路設(shè)備租賃

    在基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化建設(shè)中，俄羅斯投資重點是道路、基礎(chǔ)設(shè)施、石油和工業(yè)設(shè)備方面。從最近幾年的發(fā)展來看，俄羅斯專家認(rèn)為，俄羅斯的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資到2010年將增長1.5倍。2006年俄羅斯租賃公司中建筑與道路建設(shè)設(shè)備租賃業(yè)務(wù)占到8.4%，2007年這一比例達(dá)到了9.7%。

    研究數(shù)據(jù)顯示，2007年俄羅斯建筑和道路機(jī)械租賃總額達(dá)到近30億美元，增長22%。在最近5年內(nèi)，建筑和道路機(jī)械的租賃增長速度超過了全俄租賃增長速度。然而在2007年，由于其他領(lǐng)域設(shè)備租賃呈現(xiàn)不減的熱度，全俄租賃市場的增長超過了筑路機(jī)械租賃增長。其中建筑與道路建設(shè)設(shè)備租賃中，兩者比值約為3∶1，(建筑74%，道路建設(shè)26%)。建筑和道路設(shè)備租賃的集約化程度比全俄羅斯租賃市場整體水平要低，且在俄羅斯沒有專門從事建筑和道路設(shè)備租賃的公司，但其他租賃公司或多或少都在參與這一行業(yè)。

    最近5年，俄羅斯租賃建筑業(yè)務(wù)每年以平均10%??15%的速度增長，建筑機(jī)械的高損耗率也帶動了建筑和道路設(shè)備租賃的發(fā)展。瀝青混凝土攪拌站作為租賃產(chǎn)品較受歡迎，阿列尼爾公司向克里斯馬爾公司出租瀝青廠拌設(shè)備，合同期46個月，俄羅斯資本股份制商業(yè)銀行提供貸款356.3萬美元。

    根據(jù)《РБК》咨詢部門材料分析，在俄羅斯，將近60%的建筑和道路設(shè)備是通過租賃獲得的。2002－2007年建筑和道路設(shè)備租賃市場每年都以2倍的平均速度增長。俄羅斯道路工程機(jī)械設(shè)備租賃公司把生產(chǎn)能力為160t/h的瀝青混凝土廠拌設(shè)備向外出租，如芬蘭AmomaticOY公司生產(chǎn)的自動化工程機(jī)械設(shè)備被用于坦波夫州城市鄉(xiāng)道路重建規(guī)劃，合同租賃期為3.5年，合同金額為231萬歐元；另一合同為赤塔-外貝加爾斯克公路維護(hù)合同，赤塔建筑商承租17臺機(jī)械，合同金額為620萬美元，公路承包商與租賃公司簽訂3年合同，自籌資金承租履帶式Titan7820型瀝青攤鋪機(jī)。國有國際租賃公司和橋梁工程托拉斯簽訂租賃合同，金額為120萬美元，合同期為3年。日本履帶式起重機(jī)也成為俄羅斯租賃市場的租賃設(shè)備，起重量為70t(出資銀行為圣彼得堡國際銀行)。

    克拉斯諾達(dá)爾地方政府投資公司與庫班道路配套工程公司簽訂的最大一筆訂單是筑路機(jī)械設(shè)備租賃合同，為期3年，合同金額1129.6萬美元，由俄羅斯儲蓄銀行提供貸款(如圖4)。

2002-2007年俄羅斯建筑和道路設(shè)備租賃市場規(guī)模

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    目前在俄羅斯，由于租賃促進(jìn)了公司資產(chǎn)優(yōu)化，提高了設(shè)備利用率，一些公司更樂意使用以租賃方式取得的道路建筑設(shè)備，同時租賃促進(jìn)了二手設(shè)備的消化以及機(jī)械維修體制的發(fā)展。據(jù)《РБК》預(yù)計，2010年俄羅斯的建筑和道路設(shè)備市場將達(dá)到85億美元。

    與俄羅斯鐵路和航空設(shè)備較大的租賃市場相比，筑路設(shè)備租賃市場競爭程度很高，專門從事這一行業(yè)的公司不多，行業(yè)領(lǐng)域里沒有大型和專業(yè)化從事建筑和道路設(shè)備租賃的公司。

   3、俄羅斯設(shè)備租賃前景廣闊

    租賃市場之所以有如此大的增長，主要原因是經(jīng)濟(jì)增長的高投資需求。與2006年同期相比，2007年俄羅斯投資增長21.1%。在2007年俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)總值中，租賃貢獻(xiàn)率幾乎增長了1倍，達(dá)到了3.02%，其原因就是經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化發(fā)展帶動了對租賃的需求。

    2008年，俄羅斯租賃市場需求增速預(yù)測將達(dá)到55%～60%，規(guī)模達(dá)到680億美元。增長來源主要是：能源設(shè)備、航空技術(shù)設(shè)備、筑路設(shè)備、還有國家支持的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域設(shè)備，以及輕型和大型卡車設(shè)備等租賃。2008年第1季度，俄羅斯投資增長達(dá)到20.1%。這讓我們有理由相信，在俄羅斯經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定改善和高投資增長前提下，租賃市場前景十分廣闊。

    然而，根據(jù)俄羅斯商業(yè)咨詢公司《РБК》的研究數(shù)據(jù)，建筑和道路技術(shù)設(shè)備租賃市場的增長也受到了一定的限制。其中建筑技術(shù)設(shè)備市場的特點是二級市場(二手設(shè)備)較為發(fā)達(dá)?，F(xiàn)代化的建筑設(shè)備擁有較長的有效使用壽命，可以保證其有效地使用5??10年甚至更久。當(dāng)建筑和道路技術(shù)設(shè)備的現(xiàn)有更新進(jìn)程結(jié)束時，設(shè)備二級市場的形成和結(jié)構(gòu)化進(jìn)程將開始，其中包括其租賃市場。

    目前一些公司已經(jīng)越來越樂意采取建筑和道路技術(shù)設(shè)備業(yè)務(wù)租賃機(jī)制，這將促進(jìn)二手設(shè)備總量的增加。在這種情況下，對于租賃公司來說，對市場前景的預(yù)測和對轉(zhuǎn)為租賃用的建筑和道路技術(shù)設(shè)備可用能力的評估是非常重要的。經(jīng)過周密考慮過的選擇可能會從本質(zhì)上減少設(shè)備不可用以及利潤降低的風(fēng)險。

    一方面，建筑市場的穩(wěn)定增長(最近5年的平均增幅為10％??15％)帶動了建筑和道路機(jī)械租賃市場的發(fā)展；另一方面，俄羅斯境內(nèi)建筑和道路機(jī)械的高度損耗也帶動了該市場的發(fā)展。俄羅斯正在實施及計劃實施的眾多大型建筑項目使我們能夠預(yù)測，在俄羅斯的大部分地區(qū)對建筑和道路機(jī)械的租賃需求將進(jìn)一步增長。

 近幾年，俄羅斯的租賃市場增長很快，租賃業(yè)出現(xiàn)全面開花的態(tài)勢。租賃市場參與者認(rèn)為，市場對中小租賃企業(yè)需求增強(qiáng)。對于中小企業(yè)來講，租賃是單一的更新基礎(chǔ)資產(chǎn)的方式，除此之外，加速折舊方式更為其節(jié)省了資產(chǎn)資源。

    評估結(jié)果表明：在租賃市場上新成立的租賃企業(yè)占注冊企業(yè)總數(shù)的2%，其中在這些租賃企業(yè)中，約9%??10%的企業(yè)經(jīng)營能源冶金設(shè)備租賃，12%的企業(yè)經(jīng)營公路建筑機(jī)械設(shè)備租賃，24%的企業(yè)經(jīng)營鐵路設(shè)備租賃，其余經(jīng)營其它設(shè)備租賃。

    在基礎(chǔ)資產(chǎn)投資上，租賃的份額在2007年超過13.2%，增長速度是俄羅斯其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的幾倍，增長潛力巨大。2000-2007年期間，俄羅斯租賃市場擴(kuò)大了27倍。

    在俄羅斯，租賃業(yè)務(wù)主要集中在莫斯科，這一比例達(dá)到了45%，從2005年開始，行業(yè)就出現(xiàn)了租賃公司的區(qū)域發(fā)展(圖3所示)。

 到2007年末，俄羅斯有近500家企業(yè)從事租賃業(yè)務(wù)，租賃市場呈現(xiàn)出2倍的增長速度。大部分租賃公司都集中在莫斯科，2007年近46%的租賃業(yè)務(wù)在此簽約。