機(jī)械丨春節(jié)擾動(dòng)暫時(shí)影響挖機(jī)銷量，不改工程機(jī)械回暖大趨勢

▍2023年1月出售各類挖掘機(jī)10443臺(tái)，同比下降33.1%。

依據(jù)我國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年1月出售各類挖掘機(jī)10443臺(tái)，同比下降33.1%，其我國內(nèi)銷量3437臺(tái)，同比下降58.5%;出口銷量7006臺(tái)，同比下降4.41%，下滑的主要原因系春節(jié)假期擾動(dòng)。

▍房地產(chǎn)需求邊沿改進(jìn)&基建投資不斷發(fā)力共同利好國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)需求。

雖然近期居民購房加杠桿意愿較弱，但考慮“保交樓”專項(xiàng)借款逐步落地、下調(diào)住房公積金借款利率以及首套住房借款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制的樹立，咱們估計(jì)未來房地產(chǎn)市場信心或?qū)⒌玫教嵴瘢康禺a(chǎn)需求有望邊沿改進(jìn)。一起，2023年1月信貸數(shù)據(jù)創(chuàng)前史新高，未來跟著社融如預(yù)期大規(guī)模投進(jìn)，基建開工量有望逐步提速，工程機(jī)械行業(yè)下流需求有望繼續(xù)轉(zhuǎn)好。在投資者交流會(huì)上，多家中心主機(jī)廠表明近期對(duì)2023年內(nèi)銷的預(yù)期進(jìn)一步上調(diào)，從本來的下滑轉(zhuǎn)變?yōu)橄嗟饶酥谅栽觯B加2023年以來中心主機(jī)廠出口事務(wù)繼續(xù)高增，全年工程機(jī)械行業(yè)成績同比轉(zhuǎn)正為大勢所趨。

▍海外需求繼續(xù)高景氣，中心主機(jī)廠出口事務(wù)占比繼續(xù)提升。

近年來以三一重工為代表的國內(nèi)工程機(jī)械龍頭企業(yè)不斷加大海外市場開拓力度，產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋到了許多客戶，正在逐步形成渠道優(yōu)勢和口碑效應(yīng)，未來海外市場份額有望進(jìn)一步提升。在投資者交流會(huì)上，多家中心主機(jī)廠表明2023年出口事務(wù)增速有望堅(jiān)持30%-50%，連續(xù)高增態(tài)勢。

▍危險(xiǎn)因素：

基建投資不及預(yù)期;房地產(chǎn)需求恢復(fù)不及預(yù)期;海外工程機(jī)械需求不及預(yù)期等。

▍投資策略。

當(dāng)時(shí)時(shí)點(diǎn)看，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)已有好轉(zhuǎn)趨勢，未來跟著國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)下流需求繼續(xù)轉(zhuǎn)好，疊加中心主機(jī)廠出口事務(wù)如預(yù)期繼續(xù)高增，2023年工程機(jī)械行業(yè)成績同比轉(zhuǎn)正乃大勢所趨。咱們保持工程機(jī)械行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。