山推股份擴(kuò)大市場份額

    山推的優(yōu)勢在于不斷擴(kuò)大市場份額。從2001年到2007年，推土機(jī)行業(yè)銷量從3170臺到7382臺，增長了133%；而山推銷量從756臺到3740臺，增長了395%。因此可以看出山推的快速發(fā)展的主要原因是市場份額的不斷擴(kuò)大，到08年9月為止，山推的市場份額為53.81%。作為行業(yè)的龍頭企業(yè)，山推基本上與行業(yè)發(fā)展趨勢相同，國內(nèi)也是穩(wěn)定發(fā)展格局，出口增速超過行業(yè)增速。但是未來發(fā)展形勢仍較為嚴(yán)峻，從山東工程機(jī)械訂單量可以推測出山推的訂單量在6-8月已經(jīng)出現(xiàn)了大幅放緩的趨勢；出口方面和行業(yè)同樣面臨資源類國家需求放緩的情況。

    推土機(jī)國內(nèi)發(fā)展相對穩(wěn)定，未來關(guān)鍵看出口。國內(nèi)來看：由于推土機(jī)是一個(gè)相對量小的工程機(jī)械品種，在國內(nèi)銷售一直呈現(xiàn)出穩(wěn)定的增長趨勢，并沒有其他工程機(jī)械產(chǎn)品07年集中爆發(fā)的情況。國際來看：近年來出口持續(xù)快速增長，07年翻倍，08年預(yù)計(jì)在60%左右。由于推土機(jī)出口地區(qū)主要為歐洲(俄羅斯)、非洲(建設(shè)工程項(xiàng)目出口)、亞洲(中東)等國家，而8-9月出口已經(jīng)開始放緩，未來向資源類國家出口形勢相對嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)09年行業(yè)出口將維持在20%-30%左右的水平。    

    配件撐起公司的半壁江山。配件業(yè)務(wù)近年來快速發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)成為和推土機(jī)占比相當(dāng)?shù)闹鳡I支柱之一。公司的配件主要為四輪一帶、結(jié)構(gòu)件、液力變矩器、變速箱等。在機(jī)械重點(diǎn)產(chǎn)品中，功能核心部件一直是中國所嚴(yán)重缺失的部分，無論是機(jī)床、工程機(jī)械、船舶等等。因此機(jī)械生產(chǎn)商如果擁有了一個(gè)甚至幾個(gè)核心功能部件是其產(chǎn)品技術(shù)、質(zhì)量的絕對保障。我們認(rèn)為在國內(nèi)核心零部件依然供不應(yīng)求，即使工程機(jī)械產(chǎn)品面臨需求下滑的威脅，但是配套件依然前景看好。