中聯(lián)重科：2009年發(fā)展趨勢

中聯(lián)重科(000157)今天逆勢“逞強”，大盤深幅下挫，其則收漲3.65%，換手率5.67%。大規(guī)模基建投資明顯拉動混凝土機械、起重機、旋挖鉆需求，公司業(yè)績有望超預期。今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預測值分別為1.13、1.32和1.59元，對應動態(tài)市盈率為17、14和12倍;當前共有25位分析師跟蹤，6位分析師建議“強力買入”，18位分析師建議“買入”，1位分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數(shù)1.80。

　　中聯(lián)重科是一家高科技上市公司，是中國工程機械裝備制造龍頭企業(yè)。主要從事建筑工程、能源工程、交通工程等國家重點基礎設施建設工程所需重大高新技術(shù)裝備的研發(fā)制造。公司技術(shù)優(yōu)勢明顯。公司運用光、機、電、液一體化的高新技術(shù)進行產(chǎn)品開發(fā)制造，是目前全國最大的基礎設施重大裝備的研究、制造基地之一。

　　大規(guī)?；ㄍ顿Y明顯拉動混凝土機械、起重機、旋挖鉆需求。4萬億投資將在未來逐漸拉動需求。在基礎投資拉動和商混率提升的背景下，混凝土機械很可能實現(xiàn)個位數(shù)增長;起重機機械在機械快速替代勞動力、建筑施工方式模塊化、汽車起重機適應范圍拓寬、履帶起重機爆發(fā)式增長的帶動下保持20%以上的增長。綜合而言預計09年實現(xiàn)15-20%的銷售收入增長，利潤增速預計為10%。

　　目前我國混凝土泵車生產(chǎn)企業(yè)約十家，主要包括三一重工、中聯(lián)重科、湖北建機、安徽星馬等，其中三一重工和中聯(lián)重科兩家龍頭公司的產(chǎn)量占全行業(yè)的80%以上。起重機是公司收入占比最大的業(yè)務。在國內(nèi)排名第二，主要競爭對手徐州重型、四川長江等，其中徐重和中聯(lián)兩家的市場份額占75%以上。目前中聯(lián)的生產(chǎn)規(guī)模不到徐重的一半，差距主要在小噸位起重機規(guī)模較小;中聯(lián)的優(yōu)勢在于重噸位產(chǎn)品比例較高，產(chǎn)品附加值較高。

　　CIFA和新黃工將成為中長期增長點。2008年中聯(lián)實施了積極的擴張戰(zhàn)略，先后收購了生產(chǎn)推土機和挖掘機的新黃工，以及意大利最大的混凝土機械生產(chǎn)商CIFA公司，其中CIFA公司的收購對于提高混凝土機械的技術(shù)實力、擴大市場領(lǐng)域?qū)⑵鸬街匾耐苿幼饔谩?/P>

　　高新技術(shù)企業(yè)，享受國家減稅優(yōu)惠。公司被認定為湖南省高新技術(shù)企業(yè)，發(fā)證日期為2008年11月27日，有效期為三年。根據(jù)規(guī)定，公司所得稅稅率自2008年起三年內(nèi)享受10%的優(yōu)惠，即按15%的所得稅稅率征收。

　　光大證券表示，1月份公司銷售數(shù)據(jù)同比略有增長，二月份上旬混凝土機械、起重機銷售數(shù)據(jù)反彈明顯，預計周環(huán)比大幅度增長。他們預測公司全年銷售收入增長15-20%。提高公司股票目標價格至24元，維持“買入”評級 .