經(jīng)濟(jì)危機(jī)下 龍頭企業(yè)脫穎而出

2008年，來勢洶洶的金融危機(jī)不但重創(chuàng)美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也迅速殃及全球，世界各國紛紛陷入銀行倒閉、股市大跌、貨幣貶值、房市低迷、零售疲軟等不利的經(jīng)濟(jì)局面。我國雖沒有在這場風(fēng)暴的中心，但國民經(jīng)濟(jì)也受到一定牽連，生產(chǎn)、出口、就業(yè)等均出現(xiàn)不同程度的下滑，我國政府迅速采取應(yīng)對措施，宏觀調(diào)控政策從2008年初的“兩防”到7月的“一保一控”，再到四季度的“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”。雖然4萬億擴(kuò)大內(nèi)需政策已經(jīng)出臺，但2009年實(shí)現(xiàn)“保八”的目標(biāo)仍有距離，為解決企業(yè)困難問題，以降低企業(yè)負(fù)擔(dān)、增加企業(yè)收入為目標(biāo)，國務(wù)院、發(fā)改委、工信部等火速討論十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃。截至本周，共有鋼鐵、汽車、裝備制造、紡織、船舶、電子信息、輕工、石化等八大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃獲原則通過。

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　　振興群體輪番逞強(qiáng) 持續(xù)時(shí)間逐漸縮短

　　振興規(guī)劃概念從年初發(fā)展至今，涉及多個(gè)行業(yè)，受益上市公司繁多，總體表現(xiàn)隨著大盤的節(jié)奏先熱烈后溫和，越早推出的市場反應(yīng)越強(qiáng)烈。

　　鋼鐵、汽車兩大行業(yè)規(guī)劃于1月14日率先出爐，這兩大板塊在市場表現(xiàn)最搶眼，持續(xù)性也最好。鋼鐵板塊自去年10月底至今呈現(xiàn)明顯的回升態(tài)勢，板塊最大漲幅約為57％。板塊指數(shù)兩次見底的時(shí)間都在大盤之后，一次是去年11月4日，滯后大盤5個(gè)交易日產(chǎn)生極端低點(diǎn)，一次是今年1月6日，滯后兩天出現(xiàn)階段性低點(diǎn)。在每波反彈中都有上佳表現(xiàn)，在去年大盤10月底上揚(yáng)過程中大漲近36％，大大超過上證指數(shù)當(dāng)期26％的升幅；今年這一波大盤反彈中，滬深兩市的最大漲幅分別為32％、36％，而鋼鐵板塊的漲幅則達(dá)到43％，且本周一，也就是聯(lián)合重組消息出臺之前勁升近9％，這既成為推動(dòng)市場的中堅(jiān)力量，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了股指的升幅。

　　汽車板塊總體表現(xiàn)比鋼鐵更加強(qiáng)勁有力。去年10月底的第一波上揚(yáng)過程中，汽車板塊漲幅便高達(dá)57％左右，這與深市三個(gè)多月的最大漲幅非常接近，而期間回調(diào)蓄勢時(shí)的跌幅卻比深市??；在今年內(nèi)的第二波彈升過程中，汽車板塊漲幅雖較之前一波小，但最大漲幅仍然保持在44％。截至目前，該板塊在三個(gè)月多一點(diǎn)的時(shí)間里漲幅則達(dá)到94％這樣的高水平。由此可見，汽車板塊總體的強(qiáng)勢運(yùn)行格局無疑是非常突出的，而且大漲后的調(diào)整方式也是不失強(qiáng)勢特征。對兩市股指震蕩上揚(yáng)而言，它自然是功不可沒，對自身來說，也可謂是道路通暢。

　　接著裝備制造、紡織、船舶、電子信息幾個(gè)行業(yè)政策陸續(xù)出臺，相關(guān)板塊要么由此開始形成有力的上揚(yáng)態(tài)勢，要么就是短線震蕩后再步入上行軌道，但隨著時(shí)間的不斷推移，與振興規(guī)劃相應(yīng)的板塊卻顯得越來越疲憊了。例如，剛出臺的惠及面最廣的輕工、石化振興規(guī)劃出臺后，“石化雙雄”即中國石油(601857,股吧)、中國石化(600028,股吧)周五卻高開低走，只是在尾市才勉強(qiáng)收紅；輕工板塊行業(yè)分布雖相當(dāng)廣泛，其中的個(gè)股數(shù)量也不少，但有出色表現(xiàn)的卻少之又少，這種表現(xiàn)自然也就令人多少有些失望了。

　　從整體走強(qiáng)到開始分化　龍頭企業(yè)終將脫穎而出

　　經(jīng)過近期大幅上揚(yáng)后，許多個(gè)股特別是與行業(yè)振興密切相關(guān)的已有十分豐厚的獲利，繼續(xù)上行很可能將面臨獲利與解套的雙重拋壓，這就使后來出臺的振興規(guī)劃在市場中陷入了審美疲勞。對應(yīng)的個(gè)股不僅持續(xù)的時(shí)間出現(xiàn)逐漸縮短跡象，而且上漲力度大大遜色于此前的，板塊內(nèi)不同個(gè)股的分化表現(xiàn)得也越來越明顯。但由于不同企業(yè)的政策受惠程度大不相同，在近期上揚(yáng)過程中有些龍頭品種漲幅相對較小，所以，各個(gè)振興規(guī)劃行業(yè)的龍頭極可能將在后市表現(xiàn)得更為強(qiáng)勢一些。

　　具體到各行業(yè)來講，鋼鐵板塊，雖說板塊龍頭寶鋼股份(600019,股吧)等表現(xiàn)相對偏弱，但51％的漲幅并不遜色于大盤，而在近40只鋼鐵股中，大約半數(shù)的漲幅超過100％。其中既有像太鋼不銹(000825,股吧)、華菱鋼鐵這樣的準(zhǔn)龍頭品種，也有最大漲幅超過160％的八一鋼鐵(600581,股吧)、金嶺礦業(yè)(000655,股吧)。規(guī)劃中為推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)由大變強(qiáng)，鋼鐵聯(lián)合重組細(xì)則即將出臺，與寶鋼系、武鋼洗、鞍鋼系、唐鋼系、山東鋼鐵系等相關(guān)聯(lián)的上市公司面臨重大重組預(yù)期。

　　汽車板塊，龍頭老大上海汽車以略多于90％的漲幅在板塊中落后，長安汽車(000625,股吧)復(fù)牌不久漲幅上漲６１％，在近百只汽車股里面，六成個(gè)股的股價(jià)卻實(shí)現(xiàn)了翻番，其中龍頭股如一汽轎車(000800,股吧)、一汽夏利(000927,股吧)升幅都超過了一倍，凌云股份(600480,股吧)、天興儀表(000710,股吧)、福特汽車等5只個(gè)股漲幅還超過了兩倍，中路股份(600818,股吧)更是以339％的漲幅傲視群雄。或許也正因?yàn)槿绱耍@一板塊特別是其中漲幅很大的進(jìn)入短期整理的時(shí)間也稍微早一點(diǎn)，安凱客車(000868,股吧)在持續(xù)漲停后就出現(xiàn)了巨量震蕩態(tài)勢。總體來看，受以新能源汽車為突破口、加強(qiáng)自主創(chuàng)新政策影響，上海汽車、中通客車(000957,股吧)、金龍汽車(600686,股吧)等本周均出現(xiàn)縮量調(diào)整，表現(xiàn)出蓄勢上行之意。

　　而裝備制造行業(yè)，由政策支持骨干企業(yè)聯(lián)合重組來判斷，板塊中的龍頭如中聯(lián)重科(000157,股吧)、徐工科技(000425,股吧)無疑將成為最大的受益者，這兩只龍頭股漲幅不僅都高達(dá)約150％，中聯(lián)重科(000157,股吧)更是近6周則攜量連續(xù)上揚(yáng)，強(qiáng)勢表現(xiàn)可見一斑。紡織板塊在規(guī)劃公布當(dāng)日表現(xiàn)稍強(qiáng)，受益較大的德棉股份(002072,股吧)還出現(xiàn)放量突破上行態(tài)勢，但整體漲幅不過與大盤相仿，強(qiáng)勢風(fēng)采并未顯現(xiàn)出來。電子信息則在三大任務(wù)、四個(gè)目標(biāo)、六大重點(diǎn)工程的感召下，龍頭品種中興通訊(000063,股吧)很可能將更上一層樓，而像直接受益于3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資的無線接入設(shè)備廠商武漢凡谷(002194,股吧)，測試設(shè)備商三維通信(002115,股吧)、中創(chuàng)信測(600485,股吧)，增值服務(wù)商拓維信息(002261行情,股吧)、北緯通信(002148,股吧)等均可留意。

　　同樣道理，在輕工業(yè)家電下鄉(xiāng)涉及冰箱、彩電、洗衣機(jī)、空調(diào)、熱水器、手機(jī)和微波爐、電磁爐等多項(xiàng)產(chǎn)品利好作用下，青島海爾(600690,股吧)、格力電器(000651,股吧)、美的電器(000527,股吧)、TCL集團(tuán)、四川長虹(600839,股吧)等因涉及多個(gè)品種而受益最大，華帝股份(002035,股吧)、萬家樂(000533,股吧)、九陽股份(002242,股吧)等熱水器、電磁爐生產(chǎn)廠商也將隨著政策的落實(shí)而出現(xiàn)銷售回暖。石化行業(yè)中受停批擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目、煤化工等政策刺激，目前上市的涉及煤化工項(xiàng)目的大約13只個(gè)股中，山西焦化(600740,股吧)、安泰集團(tuán)(600408,股吧)、云維股份(600725,股吧)和太工天成(600392,股吧)等漲幅卻超過了6％，天富熱電更是躋身漲停行列中，很大程度上表明直接受惠于政策的企業(yè)仍是值得大家關(guān)注的重點(diǎn)。作為行業(yè)龍頭，“石化雙雄”這樣的超大企業(yè)也一樣，其中長期應(yīng)該也極可能會(huì)有不俗的表現(xiàn)。