鋼價下跌 鋼材市場將面臨較大的去庫存化壓力

  據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線——提供的最新監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，在剛過去的一周（2.28-3.4），國內(nèi)鋼價不但延續(xù)跌勢，且跌幅有進一步擴大跡象。

    上周西本新干線分區(qū)域鋼材價格變化如下：上海區(qū)域鋼材價格陰跌走低，單周價格下跌50元/噸，截至3月4日報在4750元/噸；北京區(qū)域鋼材價格窄幅調(diào)整，截至3月4日報在4830元/噸，報價較上周五下調(diào)30元/噸；廣州區(qū)域鋼材價格大幅殺跌，單周價格下跌150元/噸，截至3月4日報在4910元 /噸。

    西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，國內(nèi)主要市場優(yōu)質(zhì)品二級螺紋鋼25mm平均價位在4863元/噸，較上周五下跌73元 /噸；6.5mm高線平均價位在4799元/噸，較上周五下跌87元/噸。綜合來看，自2月15日正式步入下行通道以來，鋼價已經(jīng)連續(xù)下行半月不見明顯反彈，甚至橫盤企穩(wěn)都成為奢望，這其中，成交不濟和期鋼走弱是其最大制約所在。

    據(jù)西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，本周終端采購量較上周繼續(xù)回升2.29%，從銷量變化可以看出，自正月十五終端采購量出現(xiàn)明顯回升之后，目前的成交量已經(jīng)穩(wěn)定在一定水平，短期難有進一步的攀升。同時，由于市場一直陰跌不斷，中間需求難有入場動力，而貿(mào)易商的出貨意愿卻在不斷加強，因此市場上不乏商家殺跌出貨，造成鋼價跌幅進一步擴大勢態(tài)。

    上周影響國內(nèi)建筑鋼材市場的因素，主要有以下幾個方面：

    其一是鋼廠調(diào)價轉(zhuǎn)入下行通道。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，自去年11月份鋼廠進入漲價周期以來，本周國內(nèi)鋼廠首次轉(zhuǎn)入全面下調(diào)出廠價格通道。尤其是華南廣鋼、韶鋼在3月4日同時對螺紋鋼出廠價格下調(diào)250元/噸，降幅創(chuàng)下近期全國之最；而華東地區(qū)鋼廠在經(jīng)過持續(xù)倒掛之后，多數(shù)鋼廠對3月上旬的出廠價格均下調(diào)了100元/噸以上，且對前期合同也進行了100-150元/噸的補差?？傮w來看，目前各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價格與市場價格倒掛的現(xiàn)象較為嚴重，貿(mào)易商訂貨意愿降至谷底，后期鋼廠價格仍有進一步下調(diào)空間。

    其二是原料價格全面回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，上海地區(qū)20MnSi鋼坯價格為4500元/噸，較上周五下調(diào)100元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為3600元/噸，較上周五下調(diào)100元/噸；山西地區(qū)焦炭價格為1980元/噸，較上周五下調(diào)20元/噸；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格價格為1440元/噸，較上周五下調(diào)50元/噸。

    其三是全國建材庫存緩慢增倉。西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本期國內(nèi)主要城市建筑鋼材總庫存為1053.35萬噸，較上周增加20.3萬噸，周增倉力度為 1.9%。再從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)鋼協(xié)旬報數(shù)據(jù)顯示，2月中旬其會員企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1594.9萬噸，全國估算值為1814萬噸，日產(chǎn)量分別為 159.5和181.4萬噸。旬報同時顯示，2月上中旬全國粗鋼日產(chǎn)量達180.04萬噸，較1月份的170.3萬噸有較大幅度回升，幅度接近6%。可見春節(jié)前國內(nèi)鋼價持續(xù)上漲，鋼廠盈利情況好轉(zhuǎn)，鋼鐵產(chǎn)能也出現(xiàn)了快速釋放，后期國內(nèi)鋼材市場仍將面臨較大的去庫存化壓力。

    西本新干線首席分析師劉秋平介紹，目前有以下幾個方面因素將會影響未來行情走勢，值得關(guān)注：

    其一、公開市場回籠仍無力。央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周央行公開市場操作實現(xiàn)凈投放1030億元。至此，公開市場凈投放已持續(xù)16周，累計凈投放規(guī)模達到 11550億元。同時，根據(jù)西本新干線最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止3月3日，大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率為6.16‰/月，較2月25日的6.57‰/月回落 6.24%。類似跡象來看，由于公開市場回籠無力，未來一段時期內(nèi)注入銀行間市場的流動性仍將較為充沛，但3月份上調(diào)法定存款準備金率的風險仍客觀存在。

    其二、鐵道部密集融資建高鐵。鐵道部資料顯示，鐵道部分別于今年1月26日、2月14日和2月23日發(fā)行了三期短期融資券，發(fā)行量均為100億，利率為 3.92%。而3月1日，財新網(wǎng)發(fā)布消息稱，鐵道部運輸局局長、副總工程師張曙光被正式宣布停職審查。一邊是頻頻發(fā)行短期債券，一邊是鐵道部腐敗案件接連爆出，這也讓外界對鐵道部的債務(wù)包袱以及投資落實程度有所憂慮。

    其三、中國物流與采購聯(lián)合會1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）較上月再回落0.7個百分點至52.2%，連續(xù)第三個月出現(xiàn)回落。而從各分項指數(shù)來看，同上月相比，新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)略有上升，升幅在1個百分點以內(nèi)；其余各指數(shù)回落，其中生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、采購量指數(shù)回落幅度較大，超過1個百分點。綜合數(shù)據(jù)來看，目前國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)進入到高成本低利潤時代，后期政策調(diào)控需要更為謹慎。