中國工程機械行業(yè)低谷時段 看三大集團的逆風領航

記者觀察

工程機械在“消息市”中等待復蘇

“由于受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟增速下行的制約，在國內(nèi)經(jīng)濟方面則更強調(diào)去刺激而重發(fā)展質(zhì)量，這些對作為強周期性行業(yè)的工程機械明顯不具有現(xiàn)實的心理安撫功能。從這個意義上說，工程機械行業(yè)全面復蘇尚需時日。

時間已移過“立冬”，對于企業(yè)而言，2014年正進入到最后的“收官”階段，而無論是否還有什么意外之喜，大局已定。對于國內(nèi)工程機械行業(yè)而言，2014年幾無話題，如果卡特缺席本屆寶馬展也算不上是意外的話。冷清的市場，諸多的分食客，相差不多的量級，如此背景下市場競爭的結(jié)果，使包括那些傳統(tǒng)意義上“龍頭”在內(nèi)企業(yè)的業(yè)績普遍滑坡，運營過程滯重而艱辛，似乎以往諸多傳說中的神奇盡消散于無形。

寶馬展是全球工程與建筑機械產(chǎn)品發(fā)展新動態(tài)與新趨向的集中展示平臺，這里無疑將是市場趨勢、產(chǎn)品技術、商業(yè)模式等多種信息的集散地，而不能提供的似乎只有工程機械行業(yè)所普遍關注的市場復蘇時間表。

市場調(diào)整仍在持續(xù)

國際貨幣基金組織(IMF)在最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》中將2014年全球經(jīng)濟增速預期由7月時的3.4%下調(diào)至3.3%，并警告全球經(jīng)濟下行風險正在加劇，大多數(shù)經(jīng)濟體仍需將保持增長作為首要任務。這是IMF今年以來第三次下調(diào)全球經(jīng)濟增長預期。IMF表示，發(fā)達經(jīng)濟體應避免過早退出寬松貨幣政策，并加大基礎設施投資以支持經(jīng)濟復蘇;新興經(jīng)濟體則需要根據(jù)各自不同情況推動結(jié)構(gòu)性改革。

事實上，在全球經(jīng)濟不振，而包括信息技術產(chǎn)業(yè)化、第二次機器革命在內(nèi)的新業(yè)態(tài)涌現(xiàn)形成趨勢的背景下，以傳統(tǒng)比較優(yōu)勢為特色的經(jīng)濟體正遭遇到日益顯現(xiàn)的競爭與增長壓力。作為金磚國家之一的巴西經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)兩個季度負增長;而今年前三季度，中國國內(nèi)經(jīng)濟增速亦呈現(xiàn)下行趨勢。IMF預測：2015年中國經(jīng)濟增長將放緩至7.1%;中瑞銀則將中國2015年GDP增速下調(diào)至6.8%左右。目前，全球各主要經(jīng)濟體增長普遍乏力，至于復蘇期或許“朱格拉定律”(朱格拉定律是針對資本主義經(jīng)濟中一種為期約10年的周期性波動而提出的理論)算是一個參照指標吧。

應該說，以2008年暴發(fā)全球金融危機為標志，國內(nèi)工程機械市場就進入一種起伏不定的局面，其間有過受經(jīng)濟刺激政策影響的脈沖式上拉，除此，則其基本上與宏觀經(jīng)濟運行相似地呈現(xiàn)出一種沿下降通道運行的態(tài)勢。而2013年以來,國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速放緩,除鐵路投資外,工程機械其他下游行業(yè)需求持續(xù)低迷,導致工程機械行業(yè)景氣度持續(xù)下降,產(chǎn)銷增速繼續(xù)回落,其中混凝土機械、挖掘機和裝載機等主要工程機械產(chǎn)品的產(chǎn)銷量同比均有不同程度的下滑。同時,工程機械行業(yè)仍然存在著庫存堆積、市場保有量過高、應收賬款過多、因產(chǎn)能過剩造成的企業(yè)間惡性競爭等問題。受上述因素影響,國內(nèi)部分工程機械企業(yè)出現(xiàn)虧損，應收賬款回收效率進一步下降，債務負擔持續(xù)加重，盈利能力和償債能力有所減弱。業(yè)內(nèi)企業(yè)運營承壓明顯。而近期內(nèi),由于受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟增速下行的制約，在國內(nèi)經(jīng)濟方面則更強調(diào)去刺激而重發(fā)展質(zhì)量，這些對作為強周期性行業(yè)的工程機械明顯不具有現(xiàn)實的心理安撫功能。從這個意義上說，工程機械行業(yè)全面復蘇尚需時日。

技術升級有待突破

前些年，國內(nèi)工程機械行業(yè)曾有過非同尋常的表現(xiàn)，無論是從經(jīng)營業(yè)績、規(guī)模擴張、跨境收購還是有影響的新產(chǎn)品頻頻亮相都可為證。而與此同時，制約行業(yè)發(fā)展內(nèi)在質(zhì)量的短板也明確存在，盡管克服行業(yè)核心技術與關鍵零部件缺失的訴求得到各個層面的一致認同。

事實上，為盡力解決核心技術與關鍵零部件缺失的問題，行業(yè)內(nèi)諸多企業(yè)都付出了很多努力，以工業(yè)發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟低迷為契機，收購了一批重要的核心零部件制造資源。但是很明顯，收購先進的制造資源并使這種資源的基因融入自己的制造體系不僅需要時間，整個工業(yè)與制造體系的支撐作用同樣重要。

在經(jīng)濟學的表述中，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與技術升級的過程，是包括物質(zhì)與人力在內(nèi)的資本長期積累的過程。而產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增長潛力則是由資本形成能力、人力資源結(jié)構(gòu)與受教育程度、研發(fā)投入規(guī)模與技術進步速度以及制度改進等長期因素決定的。

應該說，從上世紀八十年代國內(nèi)大量引進工業(yè)發(fā)達地區(qū)的技術到近期對歐洲先進制造資源的收購，反映出以下幾個基本事實：一是在傳統(tǒng)裝備制造領域，技術層面的提升有著內(nèi)在的邏輯。如若在理念、行為、模式、體系等方面不能匹配，將難以達到預期的效果。而“彎道超車”和“跨越式發(fā)展”這些口號在技術層面則顯得淺薄，是不科學的。二是受習慣的發(fā)展模式影響，國內(nèi)企業(yè)多注重體量和盤子這類顯性的增長目標，“2000億”、“3000億”，諸如此類的業(yè)績目標曾經(jīng)滿天飛。這反映出國內(nèi)企業(yè)在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略方面的缺失或者是表現(xiàn)為增長方式的同質(zhì)化。以特勞特的定義：戰(zhàn)略就是讓你的企業(yè)和產(chǎn)品與眾不同，形成核心競爭力。可以認為，聚集、定力、執(zhí)著是國內(nèi)企業(yè)相對缺乏的品性，而聚集則是全球經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，或許只有全球化的大品牌和特定領域內(nèi)最好的專家品牌才能在未來的市場競爭中成功。

依靠消息磨過低谷

應該說，目前國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)市況低迷、基礎建設投資趨于理性等因素直接影響著工程機械的行業(yè)景氣度，但從短期看，上述基本面發(fā)生重大變化的幾率較低，也就是說，依靠市場顯性增量進而實現(xiàn)工程機械行業(yè)復蘇的外部條件并不現(xiàn)實。

不過，近期宏觀層面推出的21世紀海上絲綢之路和絲綢之路——“一帶一路”概念的確為工程機械行業(yè)提供了新的市場機遇。而在亞洲基礎設施投資銀行成立、海外高鐵中標(近期突生變化)等組合性利好“消息”刺激下，上市公司工程機械板塊也完成了一波小規(guī)模的上沖動作。

11月8日，加強互聯(lián)互通伙伴關系對話會在北京舉行。另外，今年APEC會議一個重要主題就是加強全方位基礎設施與互聯(lián)互通建設。市場人士普遍認為，APEC會議的舉行和“一帶一路”規(guī)劃的即將出臺，亞太地區(qū)互聯(lián)互通將進入新階段?；A設施建設作為互聯(lián)互通的前提條件，在亞投行和千億規(guī)模專項基金的支持下，國內(nèi)工程機械等基建企業(yè)，有望加快“走出去”步伐，迎來掘金海外市場的良好機遇。據(jù)機構(gòu)測算，亞太區(qū)域未來10年間的基礎設施投資需求，將達八萬億美元，市場潛在需求空間巨大。對于國內(nèi)工程機械等設備企業(yè)而言，如何有效把握機遇將至關重要。